一個投機者的告白安德烈‧科斯托蘭尼 （Andre Kostolany）被譽為「二十世紀股市見證人」、「本世紀金融史上最成功的投資者之一」的科斯托蘭尼，1906年生於匈牙利。十三歲隨家人移居維也納後，開始著迷於歐洲各種貨幣的不同變化，從而展開其炫麗多彩的投機人生。巴黎是科斯托蘭尼的發跡地，影響其一生的人生觀與金錢觀皆在此時期建立，並立志成為百萬富翁。此後他持美國護照、在德國工作，歷經兩次世界大戰，遭逢兩次徹底的破產。但，科斯托蘭尼說：「投機者要提得起、放得下」。每一次衝擊的谷底，都讓他彈跳得更高。
科斯托蘭尼不僅是成功的投資者，也是廣受讀者喜愛的作家。60年代以來，三十年筆耕不輟，《這就是股票市場》一書被翻譯成七國語言，包括日文在內，還拍成了電影，從此躋身暢銷作家之列；《證券心理學》一書，更是德國大學經濟系學生必讀書籍。此外他也是德國經濟評論雜誌《資本》長期的作者，供稿長達二十五年。科斯托蘭尼也是德國、奧地利多所大學的客座教授，並在歐洲各地咖啡館設有講座，教導有志青年，股市的成功不在計算能力，而在思考能力。 1999年見證百年金融發展的科斯托蘭尼因病辭世，留下財富給繼承者，但留下典範給所有的讀者。商智文化出版《一個投機者的告白》、《一個投機者的告白之金錢遊戲》、《一個投機者的告白之證券心理學》。
內容簡介
安德烈科斯托蘭尼有德國的華倫巴菲特和證券界教父之稱。安德烈科斯托蘭尼和英特爾的創辦人安德魯.葛洛夫一樣，都是匈牙利出生的猶太人，年輕時為了逃避納粹而逃往國外。只不過葛洛夫在美國科技界出頭，而安德烈科斯托蘭尼則在德國經濟界發揮影響力。自從十幾歲接觸證券界後，安德烈科斯托蘭尼就和投機結下不解之緣，有80年的歲月是以投機者自居，且深以為傲。由於安德烈科斯托蘭尼敏銳的觀察力和過人的判斷力，使他得以從多次的投機交易中累積財富，當中還包括二次的破產。安德烈科斯托蘭尼的財富不但使自己一生過得優渥、悠然自得、極有尊嚴，更使曾在二次大戰中失去所有家當的雙親，在瑞士安享晚年。安德烈科斯托蘭尼不吝和他人分享他的智慧結晶，一生共寫了13本和投資、證券、貨幣、財富、證券心理學的書。1999年他與世長辭，一個投機者的告白便是他生前最後一本書，也是他一生智慧的結晶。他的書不僅在德國暢銷，也翻譯成包括丹麥、希臘、中國、韓國等文字發行，全球已賣出三百萬冊。一個投機者的告白，是安德烈科斯托蘭尼的投資智慧精華，除了有他對各個投資、投機市場的撥雲見日的透徹剖析，還有他一生經典的投資案例，值得想擁有財富、享受尊嚴人生的讀者，一賭為快。
讀後重點筆記：
P18.牛頓投資失敗，散盡家產之後，他說：「天體的運行軌道，我可以精確計算到幾公分和幾秒的差距，但我卻無法估算出一群瘋狂的人，會把指數帶向何處。」
第一章 金錢的魅力 - 錢，屬於狂熱追求金錢的人。他必須對金錢著迷，就像被魔法師催眠的蛇，但又必須和錢保持一定距離。
P22.從道德上來看，追求金錢是合理且值得稱許的嗎？對於這個問題，不可能有客觀的評斷，因為每個人的價值觀和物質條件不同。聲稱追求金錢不道德的人，他們的動機多半不是期盼正義，而是出於忌妒。
P22.資本主義與社會主義的差別很容易解釋，就像一塊切得不平均的大蛋糕，和一塊切得大小均等的小蛋糕。
P26.對許多人來說，金錢意味著權力，象微地位。錢為他們帶來朋友、裝腔作勢的人、羡慕者和阿諛奉承的傢伙，吸引著喜歡過寄生生活的人。
P26.哲學家叔本華說過：「金錢像海水，喝得愈多，愈渴。」
P28.根據我的定義，百萬富翁是指不依賴任何人，以自已的資本，就能滿足自我需求的人。
P28.般王歐納西斯(Onassis)所言，大家不應跟在金錢後面跑，而是要面對金錢。
P30.過份吝嗇不會成為百萬富翁的，不管是從物質，還是從智慧看。過分執著於金錢的人，不會投資，因為他害怕失去錢的風險。
P31.根據我的經驗，有三種迅速致富的可能：第一：透過帶來財富的婚姻。第二：透過幸運的商業點子。第三：透過投機。
P33.在長達八十年的證券交易經驗中，我至少學到一點：投機是種藝術，而不是科學。
P33.投機家是有識之士，是三思而後行的證券交易人士，能準確預測經濟、政治和社會的發展趨勢，並從中獲利。
第二章 證券交易動物園 - 有錢的人，可以投機，錢少的人，不可以投機，根本沒錢的人，必須投機。
P36.歷史上的第一個投機行為，是埃及的約瑟夫法老所為。約瑟夫這位聽慧且具洞察力的法老，從七個好年份和七個壞年份的夢中，做出正確的結論。在好年景時，他囤積大批糧食，好在日後欠收的年份以高價投入市場。
P38.只要人類存在，就有投機和投機家，不僅見諸過去，也見諸未來。
P40.投機人士必須具備的第二個條件，便是要能自由支配資金。
P41.經紀人：只管成交量。
P41.追根究底，只有德國人才會認真談論「規規矩矩賺錢」。法國人講贏錢(gagner I'argent)，英國人說收割錢(to earn money)，美國人說造錢(to make money)而匈牙利人則是「我們到處找錢」。
P42.基金經理：幾十億資金的統治者
P42.大家可以如此描述和經紀人的關係，就像是美國人對女人的評價一樣：「你不能和他們生活在一起，但離開他們，你又活不下去。」
P43.金融鉅子：大莊家
P43.套匯者：絕跡的投機人士
P45.證券家：證交所中的賭徒
P49.投資者：證券市場中的長跑者
P51.投機家：有遠見的戰略家
P51.投機家不在意X和Y之間細微的指數波動，跟隨趨勢，即從A到B的變化角度。
P51.總而言之，投機者有想法，不管正不正確，畢竟是個想法。這是投機家券玩家的基本差異。
P52.投機行徑就像一段危險的航海之行，航行在發財和破產之間。大家需要一艘適合遠航的般和一位聰明的舵手。這艘船指的是什麼?我認為是資金和耐心及堅強的神經。至於誰是聰明的舵手?當然是經驗豐富，能獨立思考的人。
P53.任何學校都教不出投機家，他的工具，除了經驗外，還是經驗。
P54.成功的投機家在一百次交易中，獲利五十一次，虧損四十九次，他就靠這差數為生。
第三章 憑什麼投機 - 只要有想像力，老的東西，甚至老骨董，都有機會再翻身。
P56.投機家中的世界主義者，不僅分析和觀察本國的股票市場，也分析和觀察全球發生的事，像國際政治局勢、大規模資金流向、工業大國的內政和外交政策、世界銀行和國際貨幣基金組織的決議、巴黎俱樂部的債務談判、新的技術發展、巴勒斯坦問題，甚至巴西和中國的天氣。
P71.原料投機只適合熟悉風險、承控得起損失、有經驗的投機家，最適合那些出於職業因素，和原料生產有關的人，因為之後他們可以把這些原料用在自已的企業中。
第四章 奇幻的證券交易所 - 證券交易所，對某此人來說，意味著財富，對某些人來說，卻意味著毀滅。
P78.言亂尖刻的人說，魔鬼創造了證券交易所，為的是告訢大家，他們和上帝一樣，也能無中生有。
P78.人類史上第一家證券交易所，出現在阿姆斯特丹。時值十七世紀，殖民時代開始之際。
P82.我相信沒在證券交易所中至少破產兩次的人，就沒資格冠上「投機家」，的美名。
P88.證券市場無法顯示當前的經濟狀況，也預測不了未來經濟的發展趨勢。
P89.長遠來看，經濟和證券市場所的發展方向相同，但在過程中，卻有可能選擇完全相反的方向。
第五章 指數有什麼道理 - 這裡一切取決於一件事，就看是傻瓜比股票多，還是股票比傻瓜多。
P91.對投機人士來說，這些評論完全多餘，而且毫無用處。專家引用報章評論，尋找合乎邏輯的因素，但證券市場有自已的邏輯，和並通消費者的邏輯沒有關係。
P91.評論員可能局限於三個因素，因為供過於求，證券交易走勢疲軟；或因為需求大於供給，證券交易行情堅挺，或因為供需平衡，證券交易沒有變化。
P92.一切取決於供給和需求。我全部的證券交易理論都以此為基礎。
P100.一個國家的經濟實力和國家財政管理制度，才是構成貨幣強勢或劣勢的主因。
P101.前德國總理赫姆特‧施密特說得完全正確：「寧願要五％的通貨膨脹率，也不要五％的失業率」
第六章 行情上漲的祕密 - 貨幣對證券市場而言，就像氧氣之於呼吸，或汽油之於引擎一樣重要。
P104.貨幣對證券市場而言，就像氧氣之於呼吸，或汽油之於引擎一樣重要，沒有貨幣，即使未來形勢大好，世界充滿和平，經濟一片繁榮，行情也不會上漲，如果沒有剩餘的錢，就沒人買股票，我們可以說，貨幣是股票市場的靈丹妙藥。
P105.貨幣+心理=發展趨勢
P122.大眾心理隨時都會發生逆轉，原則上，這是一種心理分析，不必分析每個人，而是分析大眾的心理，因為證券交易是種眾心理學。
第七章 證券交易心理學 - 投資者分兩類，固執的和猶豫的，勝利者是固執的人。
P124.技術狀態只和一個問題有關：股票掌握在什麼人手裡?
P125.固執的投資者須具備四種要素：金錢、想法、耐心還有運氣。
P126.從兩次慘痛的經歷中，我得出肯定的結論，絕對不要借錢買股票。
P128.我非常贊同愛因斯坦說過的話︰「想像力比知識更重要！」
P131.「大家在證券交易所裡賺錢，不是靠頭腦，而是靠坐功。」
P131.耐心也許是證券交易所裡最重要的東西，而缺乏耐心是最常見的錯誤，誰缺乏耐心，就不要靠近證券市場。
P131.我為證券市場列了一個獨一無二的數學公式︰2x2=5-1。 .. 不過我們不是直接得到這個結果，而是繞了一圈。
P134.在證券市場，張跌是對分不開的搭檔，如果分辨不出下跌的終點，就看不出上漲的起點。
P134.在證券市場裡，每一次的行情大漲和大跌都由三個階段構成：修正階段；調整或相隨階段；過熱階段。
A1 = 修正階段(成交量小，股票持有人數量很少)。A2 = 相隨階段(成交量和股票持有人數量增加)。
A3 = 過熱階段(成交量異常活躍，股票持有人數量大，在X點達到最高)。
B1 = 修正階段(成交量小，股票持有數量逐漸減少)。
B2 = 相隨階段(成交量增加，股票持有人數量繼續減少)。
B3 = 過熱階段(成交量很大，股票持有人數量少，在Y點達到最低)。
在A1和B3階段時，購買股票。
在A2階段，等待和保留股票。
在A3和B1階段，售出股票。
在AB2階段，等待和保留現金。
第八章 暴漲和崩盤是分不開的搭檔 - 崩盤通常以暴漲為前導，而暴漲都以崩盤做收尾。一再重復。
第九章 逆向是成功的要素 - 只有少數人能投機成功；關鍵在與眾不同，並相信自已：「我知道，其他人都是傻瓜。」
P167.在出現不利消息時，市場並沒有下跌，就是市場出現超賣，行情已接近最低點的微兆。
P167.市場對有利消息不再有反應，就是超買和行情暫時處在最高點的信號。
P168.如果行情下跌時，某一段時間裡成交量很大，這表示有大量股票從猶豫的投資者手裡，轉移到固執的投資者手裡。
P168.如果成交量增加，行情仍然繼續下跌時，就是已經接近下一次上漲起點的信號。
P168.當成交量小，且指數還繼續下跌時，就表示市場前景堪慮。
P169.當成交量愈來愈大，股票還不斷看漲時，也是前景堪慮。
P169.當成交量小時，如果指數看漲，這種情形就非常有利。
P171.大家必須訓練有素、冷靜，有時甚至必須玩世不恭，不理會大眾的歇斯底里，這是成功的前提條件。
第十章 從預言家到顯示幕的訊息叢林 - 我的座右銘是，凡是證券交易所裡人盡皆知的事，不會令我激動。
P189.最沒有意思的，就是那些和指數發展趨勢有關的訊息，這些都是先有指數，才有訊息的。
P189.事實上，美元之所以疲軟，是因為當天沒有足夠的需求支撐供給，而賣主出售美元的實際動機則是無法解懌的。
P198.真正的證券交易知識，是那些當大家忘記所有細節後留下來的東西，大家不需要無所不知，而是要理解一切，在關鍵時該蘀互証確的內在關係，並採取相應動作。
P207.簡言之，「知情」常常意味著「毀滅」。
第十一章 從股票交易所到交易股票 － 股價永遠不會等於公司實際價值，否則，就不會有證券交易所了。
P211.在指數上漲過程中，即使是最差的投機人士也能賺到一些錢；而在指數下跌過程中，即使挑到好股荈的人也賺不到錢。因此投資最看重的是普遍的趨勢，其次才是選股。
P213.投機人士必須比一般大眾提前發現成長型行業，只有這樣，有才機會在合理價格時進場。
P215.如果一位大資本家用少量的錢，購買一種相對沒有把握的科技股，那不算是投機，而是計算過風險的保守投資。但如果一個小人物用超過自已資產的金額，也就是透過融資購買「最安全的」標準股，才是非常危險的投機。大家必須時刻牢記，投機型和保守型的區別，只是比例上的問題。
P216.股票價格是貴，還是便宜，取決於基本數據和企業的發展前景。
○○○○○
○○○○○○○○○雙重底○○○○○○○○○○○○○雙重頂
P220.「雙重底」W指的是，在指數上升過程中，前一次指數的高點不斷被下一次指數高點打破，如果這種現象重複出現幾次，就會讓人得出指數將繼續上漲的結論。 參考資料P220.「雙重頂」即M形時，即表明指數極限，也就是說，無法繼續突破的高指數行情，也許有大批股票被售出，只要這個水龍頭不關上，指數就不會上漲。 參考資料
P220.W形圖形表明，指數回跌後將達到某個無法突破的最低點，也許後面躲著某個想大量購買該股票的大財團，也可能是某個操盤聯合集團，甚至可能是某家大銀行出於心理因素「人為」支撐指數，用證券交易所的行話說是「護盤」。
第十二章 用別人的錢交易的投機者 - 他們對貨幣投資一無所知卻精於應付客戶，而且幾無例外全部賠光。
P224.經驗是投機者最好的學校
P224.正如莫里哀(Moliere)所寫的：「一個懂得很多的笨蛋，比無知者還要加倍的愚蠢。」
P225.投資人不僅應該看基金經理過去三年的業績，更要看過去十年，甚至是過去二十年的業績。 ... 其實，關鍵這些業績是利用那些股票，採用何種戰略得到的。
P225.基金有點像餐廳，關鍵不只是材料的品質，還有廚師的烹調技藝，否則即使用一流的材料，廚師也可能出難吃的飯菜。
P229.所有經紀人和銀行的投資顧問，都處在和客戶的利益衝突中，他們只有在成交時才能賺錢，這點對客戶而言，相當不利。
第十三章 寫給敢做敢為的人 - 要真正理解證券交易所，或是稍微掌握證券交易之前，肯定要付很多學費。
P223.大家必須像對付瘟疫一樣，留神這一點，不要冀望不惜任何代價，把賠的錢「重新賺回來」。如果已經蒙受捐失，便必須承認，把帳算清，馬上從零開始。
P233.證券交易所玩家犯下最不可原諒的錯誤，是設定獲利上限，卻讓虧損不斷膨脹。
P233.我的證券交易格言是：「看重小利的人，不會有大價值。」
P234.身為投機人士，大家必須像玩撲克牌的人那樣，在牌不好時少輸一些，在牌好時多贏一些，而且也不可每天結算。一名投機家是否成功，只有他的遺產繼承人才能判斷。
十律
- 有主見，三思後再決定，是否應該買進，如果是，在哪裡，什麼行業，那個國家?
- 要有足夠的資金，以免遭受壓力。
- 要有耐心，因為任何事情都不可預期，發展方向都和大家想像的不同。
- 如果相信自己的判斷，便必須堅定不移。
- 要靈活，並時刻思考到想法中可能的錯誤。
- 如果看到出現新的局面，應該賣出。
- 不時察看購買的股票清單，並檢查現在還可買進哪些股票。
- 只有看到遠大的發展前景時，才可買進。
- 考慮所有風險，甚至是不可能出現的風險，也就是說，要時刻想到意想不到的因素。
- 即使自己是對的，也要保持謙遜。
十戒
- 不要跟著建議跑，不要想能聽到祕密訊息。
- 不要相信賣主知道他們為什麼要賣，或買主知道自己為什麼要買，也就是說，不要相信他們比自己知道的多。
- 不要想把賠掉的再賺回來。
- 不要考慮過去的指數。
- 不要躺在有價證券上睡大覺，不要因為期望達到更佳的指數，而忘掉他們，也就是說，不要不做決定。
- 不要不斷觀察變化細微的指數，不要對任何風吹草動做出反應。
- 不要在剛剛賺錢或賠錢時做最後結論。
- 不要只想獲利就賣掉股票。
- 不要在情緒上受政治好惡的影響。
- 獲利時，不要過分自負。
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